Private Equity : un placement à fort potentiel

Private Equity : l’essentiel à retenir

Résumé

• Le Private Equity permet d’investir dans des sociétés non cotées avec un objectif de création de valeur à long terme.
• Cette classe d’actifs affiche historiquement un potentiel de rendement élevé, en contrepartie d’un niveau de risque important.
• Elle s’inscrit dans une logique de diversification patrimoniale, avec une faible liquidité et un horizon d’investissement long.
• Son intérêt dépend de l’adéquation entre le support, le profil de risque, l’horizon de placement et la structure globale du patrimoine.
• L’analyse du potentiel de rendement doit toujours être mise en regard des contraintes de durée, de sélection des fonds et de perte en capital.

Brefs rappels sur ce qu’est le Private Equity

Le Private Equity : un bon outil pour investir sur le marché du non coté

Le Private Equity désigne une prise de participation dans des sociétés non cotées en Bourse. Cette classe d’actifs, de plus en plus incontournable, prend une place importante dans l’économie. Le Private Equity favorise la création d’entreprises et d’emplois. Il participe également au renouvellement du tissu économique.

En effet, ce placement permet d’investir dans l’économie réelle. Pour rappel, le capital-investissement collecte des fonds auprès d’investisseurs, particuliers ou institutionnels, afin de les injecter dans des sociétés, comme des start-up ou des petites et moyennes entreprises. Ces dernières se servent ensuite des sommes versées pour accroître leur développement, financer leur démarrage, gérer certaines crises ou faciliter leur transmission.

Les différents types de fonds de capital-investissement

Il est possible d’investir dans des sociétés non cotées en Bourse par le biais de quatre types de fonds de capital-investissement :

• les Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR) ;
• les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) ;
• les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) ;
• les Fonds Professionnels de Capital Investissement (FPCI).

Les différents types de capital-investissement

Le Private Equity peut intervenir à différents stades de la vie d’une entreprise : à sa création, lorsqu’elle se développe, en cas de difficulté ou durant sa cession. On parle ainsi :

• de capital-risque pour évoquer un placement qui permet d’investir dans de jeunes entreprises innovantes en pleine croissance ;
• de capital-développement pour soutenir des entreprises qui ont besoin de fonds afin de poursuivre leur développement, conquérir un nouveau pays ou créer d’autres produits ;
• de capital-retournement lorsque les fonds servent à une entreprise qui fait face à des difficultés financières et qui a besoin d’argent pour se restructurer ;
• de capital-transmission lorsque les fonds investis servent à la cession ou au rachat de la société.

Private Equity : un placement au potentiel élevé

Private Equity : à quel rendement s’attendre ?

Les apporteurs de capitaux privés investissent en Private Equity avec pour objectif de dégager des plus-values à la sortie. En effet, le capital-investissement est un marché en forte croissance et le placement affiche des performances relativement élevées. Le capital-investissement demeure un placement performant et résistant sur le long terme.

Selon France Invest, à fin 2022, la performance nette du capital-investissement français atteint :

• 12,1 % depuis son origine ;
• 14,2 % sur 10 ans ;
• 14,1 % sur 5 ans ;
• 15,2 % sur 3 ans.

Les chiffres sont parlants : sur le long terme, le Private Equity parvient à maintenir un niveau de rendement élevé.

Capital-investissement : des rendements supérieurs aux autres classes d’actifs

Sur une longue période, le capital-investissement parvient à obtenir des résultats nettement meilleurs que les autres classes d’actifs, comme le montre le tableau ci-dessous.

Comment apprécier le rôle du Private Equity dans une stratégie patrimoniale ?

Le potentiel de rendement du Private Equity ne peut pas être analysé isolément. Sa pertinence dépend aussi de son adéquation avec une stratégie patrimoniale plus large, du niveau de diversification déjà en place, de la durée de blocage acceptable et de la capacité à intégrer une poche de non coté dans une allocation d’ensemble.

Dans cette logique, le Private Equity peut répondre à plusieurs objectifs : recherche de performance sur le long terme, exposition à l’économie réelle, diversification des moteurs de rendement, accompagnement d’une logique de transmission ou de remploi, sous réserve d’une bonne cohérence avec le profil patrimonial.

Une classe d’actifs à apprécier dans une allocation globale

L’intérêt du non coté ne se mesure pas uniquement à la performance historique. Il repose aussi sur sa fonction dans le patrimoine : moteur de diversification, poche de long terme, exposition moins liquide mais potentiellement créatrice de valeur, en complément d’actifs plus disponibles.

Les critères qui renforcent la pertinence d’un placement non coté

Avant d’évaluer le potentiel du Private Equity, plusieurs éléments méritent une lecture attentive :

• l’horizon d’investissement ;
• le niveau de liquidité disponible par ailleurs ;
• le degré de diversification déjà atteint ;
• la tolérance au risque ;
• le type de stratégie retenue ;
• la cohérence du support avec les objectifs patrimoniaux.

Point de vigilance

Une performance passée élevée ne suffit pas à qualifier la pertinence d’un placement. Dans le non coté, la durée, la liquidité, le risque de perte en capital et la qualité de sélection des fonds restent déterminants.

Comment apprécier le couple rendement / risque dans le non coté ?

Le Private Equity attire par son potentiel de performance, mais cette caractéristique doit toujours être lue à l’aune de ses contreparties : immobilisation des capitaux, sélectivité des fonds, variabilité des résultats selon les cycles et niveau de risque supérieur à celui de nombreuses classes d’actifs traditionnelles.

Performance passée, horizon long et limites de lecture

Les chiffres historiques permettent d’éclairer l’intérêt de la classe d’actifs, mais ils ne constituent jamais une garantie. L’analyse du rendement potentiel doit donc être replacée dans une perspective plus large, qui intègre la durée de détention, la maturité des entreprises financées et la capacité de l’investisseur à supporter une absence de liquidité.

Pourquoi la liquidité reste un critère central

Le caractère illiquide du Private Equity fait partie intégrante de son fonctionnement. Cette contrainte peut être acceptable dans certaines allocations, à condition que les autres poches du patrimoine assurent un niveau de disponibilité suffisant.

Private Equity : rendements importants… et prise de risque conséquente

Comme tout placement capable de générer des rendements importants, réaliser un investissement en Private Equity s’accompagne d’un certain nombre de risques à considérer. Il existe notamment un risque de perte en capital. Le développement des sociétés qui bénéficient des fonds n’est jamais certain. En cas de faillite, l’investisseur peut perdre tout ou partie de sa mise initiale.

Par ailleurs, les performances passées ne présagent pas des performances futures. Même si le Private Equity a affiché d’excellents résultats ces dernières années, il n’est pas certain que les rendements seront aussi bons dans les années à venir. En cas de retournement des marchés, les rendements pourraient être revus à la baisse.

De la même manière, le capital-investissement est un placement à long terme et illiquide. L’investisseur doit être en mesure de bloquer ses fonds durant des périodes conséquentes, souvent supérieures à 5 ans. Il n’existe, de plus, pas de marché secondaire sur lequel revendre facilement ses titres.

À retenir : Le niveau de rendement potentiel du Private Equity doit toujours être mis en perspective avec sa faible liquidité, son horizon long et la possibilité de perdre tout ou partie du capital investi.

Quelle place pour le Private Equity dans une stratégie patrimoniale diversifiée ?

Étant donné sa nature, le Private Equity trouve généralement sa place comme poche complémentaire dans une allocation plus large. Il ne remplace pas les actifs liquides ou les supports plus défensifs, mais peut renforcer la diversification du patrimoine lorsque l’horizon, le profil et la capacité d’immobilisation sont cohérents.

Lecture comparative

À retenir : Le Private Equity peut jouer un rôle pertinent dans une stratégie patrimoniale structurée, à condition d’être intégré avec discernement aux côtés d’autres classes d’actifs plus liquides et complémentaires.

Les précautions à prendre avant d’investir dans le capital-investissement

Étant donné la durée de blocage des fonds et le manque de liquidité du placement, le Private Equity s’inscrit dans une stratégie de diversification. Par ailleurs, avant de réaliser son placement, l’investisseur doit faire le point sur son appétence au risque. D’une manière générale, investir dans le Private Equity s’accompagne d’une prise de risque accrue. Néanmoins, cette prise de risque peut être encore plus élevée selon le type de capital-investissement sélectionné.

Investir dans le capital-risque ou le capital-retournement est notamment plus risqué qu’investir dans le capital-développement ou le capital-transmission. En effet, dans le premier cas, l’investisseur place son argent dans des entreprises naissantes ou en difficulté financière. Dans le second cas, les entreprises ont déjà fait leurs preuves et peuvent afficher de bons résultats.

Enfin, l’investisseur doit être en mesure de bloquer les fonds investis sur une longue période. Idéalement, il est préférable d’envisager le Private Equity une fois son patrimoine déjà bien diversifié. L’investisseur devrait déjà posséder une épargne de précaution et un patrimoine relativement mature avant d’envisager une opération en capital-investissement.

Potentiel du Private Equity : FAQ, tout ce que vous devez savoir

Qu’est-ce que le Private Equity ?

Le Private Equity représente la prise de participation dans des sociétés non cotées en Bourse, très souvent des start-up ou des PME.

Quel est le potentiel de rendement du Private Equity ?

Le Private Equity affiche un potentiel de rendement relativement élevé. En 2022, le placement a atteint une performance de :

• 12,1 % depuis son origine ;
• 14,2 % sur 10 ans.

Quels sont les risques du Private Equity ?

Malgré ses rendements élevés, investir en Private Equity n’est pas dénué de risques :

• il existe un risque de perte en capital ;
• le placement n’est pas liquide ;
• il nécessite de bloquer les fonds sur de longues périodes.

Le Private Equity est-il plus performant que la Bourse ?

Historiquement, le taux de rendement du Private Equity est supérieur à celui des actions cotées en Bourse. Sur 10 ans, les performances annuelles du capital-investissement atteignent 14,2 % contre 10,4 % pour le CAC 40.

Le Private Equity est-il adapté à tous les profils patrimoniaux ?

Le Private Equity ne convient pas à toutes les situations. Sa pertinence dépend notamment de l’horizon de placement, de la liquidité disponible, de la diversification existante et de la capacité à accepter une prise de risque élevée.

Quelle place accorder au non coté dans une allocation patrimoniale ?

Il n’existe pas de réponse universelle. La place du non coté dépend de la structure du patrimoine, des objectifs recherchés, du niveau de diversification déjà atteint et de la capacité à immobiliser une partie des capitaux sur le long terme.

Pourquoi l’illiquidité peut-elle être acceptable dans certains cas ?

L’illiquidité peut être cohérente lorsque le patrimoine comprend déjà des poches de liquidité suffisantes et que l’objectif recherché s’inscrit dans une logique de long terme.

Quelle différence entre rendement potentiel et performance garantie ?

Le rendement potentiel correspond à une perspective de performance fondée sur des données passées ou des hypothèses de gestion. Il ne constitue jamais une garantie de résultat.